심사·관리역량이 관건...각사 메인넷 연결 기능 확보
[메가경제=송현섭 기자] 최근 금융투자업계의 신사업으로 부상한 토큰 증권과 관련해 한국예탁결제원의 플랫폼 구상 및 논의에 관심이 고조되고 있다.
9일 금융투자업계에 따르면 예탁결제원은 개별 증권사에서 토큰 증권사업을 위해 구축한 메인넷을 연결하는 플랫폼을 마련해 연계 고리의 역할을 하는 방안을 논의 중인 것으로 알려졌다.
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| ▲금융위원회가 지난 2월 ‘토큰 증권 발행 및 유통 규율체계 정비방안’을 통해 제시한 토큰 증권 개념도 [사진=금융위원회] |
이는 이순호 한국예탁결제원 사장이 최근 “토큰 증권이 아직 (비즈니스적으로) 정립되지 않아 전자상 심사와 관리 역할 등에서 역량을 우선적으로 마련해야 할 것”이라고 밝힌 것과 맥락이 닿아있다. 예탁원은 또 총량관리와 권고 심사 등에 초점을 맞춰 토큰 증권 관련 협의체를 구성하고 구체적인 사업 방향과 증권 관리방안 등에 대한 논의를 진행해온 것으로 파악된다.
토큰증권 플랫폼에 대한 논의는 각사에서 구축한 메인넷을 이어주는 방안으로 이어지고 있는 데 다수의 증권사에서 네트워크를 구성하면 예탁원이 개입하는 방식이 유력한 것으로 보인다.
실제로 일부 증권사는 토큰 증권사업에 대한 각별한 관심을 갖고 원장 분할방식의 블록체인 기술을 기반으로 플랫폼 개발에 나서고 있다. 전통적인 유가증권 중개 기능에 토큰 증권의 성장 가능성을 고려한 포석으로 보인다.
블록체인 관련 기술 역량이 취약한 조각투자 사업자와 연계해 토큰 증권 발행사업이 본격화될 수 있다는 점도 메리트로 꼽히고 있다. 다만 예탁원은 그동안 논의에도 불구하고 아직까지 구체적인 대안을 내놓지 않고 다양한 측면에서 시나리오를 검토 중인 것으로 전해졌다.
업계 일각에서는 토큰 증권사업에 대한 관계규정 미비를 이유로 예탁원이 자체 메인넷을 구축하고 일방적인 참여를 개별 증권사에 강요할 수 있다는 우려도 제기된다. 이는 금융당국에서 지난 2월 발표한 ‘토큰 증권 발행 및 유통 규율체계 정비방안’에 따른 것이다.
이 방안은 예탁원에서 토큰 증권의 발행 총량관리를 맡게 되는데 발행사에서는 최초 수량을 비롯해 발행 수량의 변화 등 민감한 정보를 예탁원에 모두 보고해야만 하기 때문이다. 게다가 예탁원이 메인넷을 자체 구축하고 나서면 그동안 토큰 증권사업을 준비한 개별 증권사는 비즈니스 주도권을 내줘야 하는 문제가 있다.
다만 예탁원의 직접 참여로 메인넷 상호간 호환성을 높여 토큰 증권 비즈니스 영역이 더 넓어질 수 있다는 반론도 제기된다. 한 업계 관계자는 “블록체인에서 토큰의 이동을 포함해 스마트거래 등을 충족시켜야 한다”며 “부실·중복 투자를 막고 토큰 증권 네트워크가 원활히 가동되기 위해선 예탁원이 자체 메인넷을 구축하는 것도 나쁘지 않을 것”이라고 언급했다.
또 다른 관계자는 “메인넷을 예탁원에서 자체 구축하면 호환성 문제를 어느 정도 해소할 수 있지만 사실상 예탁원에서 발행 관계업무를 독식할 우려가 있다”며 “관리 수준을 넘어 규제정책에 따라 토큰 증권의 발행상 제약으로 정상적인 성장·발전이 저해될 수 있다”고 주장했다.
참고로 토큰 증권은 흔히 블록체인으로 불리는 분산원장 기술을 활용해 자본시장법상 증권을 디지털화한 것이다. 금융당국은 지난 2월 토큰 증권과 조각투자를 허용하면서 총량관리를 비롯해 발행 관련 제도를 도입해 투자자 보호 등을 위한 관리·감독에 나서겠다고 밝힌 바 있다.
한편 투자금융업계 전반적으로는 초기 도입단계인 토큰 증권시장 활성화를 위해 예탁원이 최소한 관리·심사 역할만 맡고 민간사업 부문에 개입하지 않는 것이 낫다고 보고 있다. 블록체인 기술력 확보를 포함해 굳이 호환성 문제를 해결하기 위해 무리하게 예탁원에서 자체 메인넷을 구축할 필요가 없다는 주장도 있어 앞으로 귀추가 주목된다.
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