[메가경제=심영범 기자]하나증권은 롯데관광개발이 올 3분기 사상 최대 실적을 기록하며 3연속 실적 서프라이즈를 달성했지만 주가가 여전히 저평가돼 있다고 6일 분석했다. 투자의견은 '매수'를 유지하고 목표주가는 2만6000원에서 2만9000원으로 올렸다.
롯데관광개발의 올해 3분기 매출액과 영업이익은 각각 1867억원, 530억원을 기록하며 사상 최대 영업이익을 거뒀다. 당기순이익은 65억원으로 흑자 전환에 성공했다. 이는 시장 컨센서스인 475억원을 상회한 수치다.
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| ▲ [사진=롯데관광개발] |
지난달 카지노 매출액은 504억원이며 4분기 영업이익은 445억원, 내년 영업이익은 1838억원으로 예상했다. 카지노 고객에게 활용되는 호텔 룸 비중은 1600개 객실 중 1분기 31%, 2분기 42%, 3분기 49%로 가파르게 상승했다.
이기훈 하나증권 연구원은 "증시의 높은 변동성과 성수기 치고는 다소 아쉬운 10월 매출로 최근 주가가 조정을 받았지만, 3연속 실적 서프라이즈라는 가파른 펀더멘털 개선에 더해 이보다 더 가파른 차입금 감소 및 순이익 상승 사이클이 향후 2~3년에 걸쳐 나타날 것"이라고 분석했다.
이 연구원은 "11월부터 에이전트 매출 없이 자체 고객으로 운영되기 때문에 변수가 없다면 추가적인 홀드율 상승도 나타날 수 있다"며 "연간 감가상각비 약 900억원에 영업 외 리스부채까지 더하면 약 3000억원에 가까운 현금흐름이 발생한다"고 밝혔다.
이어 "일부 시설 투자(CAPEX)를 제외하면 8000억원이 넘는 장기차입금 상환에 활용돼 2028~2029년에는 전액 상환할 수 있다"며 "내년 하반기부터는 수수료 없는 중도 상환도 가능해 금융비용이 가파르게 하락할 것"이라고 전망했다.
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